Květen přinesl mnoho zajímavého. Nejen stokrát omílané zprávy o Trumpovi a Muskovi, na které už trhy v podstatě nereagují. Česká inflace je 1,8 %, poprvé od roku 2018 se dostala pod hranicí dvou procent. Radost nám zřejmě nevydrží dlouho, ČNB už vydala předběžný květnový odhad, návrat zpět ke 2,4 %.
ČNB proto drží stejný postoj. Sazby budou vyšší než před covidem. Kdo čeká na hypotéky kolem 2 %, by měl přehodnotit očekávání. Razantní snížení sazeb je nepravděpodobné. ČNB plánuje sazby držet kolem 3 % a hypotéky budou logicky dražší.
Akcie se vrací na téměř původní hodnoty, dluhopisy také
Pokud se na akcie díváme v lokální měně podkladových aktiv, tak jsou již na téměř původní hodnotě. Na výroky Trumpa už trhy v podstatě nereagují. Dolar je stále o něco slabší, proto jsou portfolia pro korunové investory stále ještě ve slevě přibližně 15 % od svých maxim. Pětileté dluhopisy nesou 3,6 %, desetileté dluhopisy mají aktuální kupon přibližně 4 %.
Riziko je často právě to, co si neumíme představit
Španělsko nařídilo odstranit 10 000 bytů z nabídky Airbnb v Barceloně kvůli přehnané míře turistického ruchu.
Regulace se umí dostavit rychle. Pokud má investor nemovitosti v zahraničí (nebo i v ČR), měl by s tímto rizikem počítat. V případě regulací bývají nemovitosti často na prvním místě, stát je si totiž moc dobře vědom, že nemovitost nelze přesunout. Tato státní regulace může existenčně ohrozit podnikatelský plán i cashflow investora, který měl většinu majetku v tomto byznysu.
Ostatně i akcie v jediné zemi nebo sektoru nesou regulační riziko. Proto jsou naše portfolia globálně diverzifikována.
Nemovitosti: Opravdu jen bezpečná investice?
ČNB publikovala obsáhlou analýzu o nemovitostech. Vybrali jsme pro vás ta nejzajímavější fakta:
- Ceny bytů v ČR od roku 2013 silně rostly, předtím byla 8 let stagnace
- V Německu ceny stagnovaly 12 let
- Ve Španělsku trvalo 14 let dostat se zpět na předkrizové hodnoty
- Růst cen není samozřejmý, jsou období, kdy ani nemovitosti inflaci nepřekonají
Odkaz na kompletní analýzu ČNB naleznete níže.
Dle našeho názoru nemovitosti do portfolia rozhodně patří, neměly by být jediným aktivem.
Desatero investora od ČNB
Zaujalo nás, že se na stránkách ČNB objevilo desatero, dle kterého by se měl každý investor řídit. Pro naše klienty to nebude nic nového. Na první pohled samozřejmé věci, ale praxe ukazuje, že většina investorů (a často bohužel i poradců) je ignoruje. Doporučujeme se desaterem inspirovat.
Květen na trzích
- EUR je aktuálně stabilnější než USD
- Dolar je stále na nižších hodnotách
- Za poslední 3 měsíce americké akcie +3 % i přes nedávné propady
- Za posledních 12 měsíců byl výnos jako dlouhodobý průměr
Pokud vás napadlo téma, které s námi chcete probrat, nebo vás jen něco zajímá, můžete si domluvit osobní anebo online schůzku.