Milion nových dolarových milionářů za rok: Proč běžné domácnosti zaostávají?
Rok 2025 přinesl rekordní vlnu nových dolarových milionářů. Co za tímto růstem stojí, co znamená pro pro podnikatele i běžné domácnosti a jak se do hry promítl bouřlivý první půlrok 2026 na akciových trzích? V tomto půlročním speciálu se podíváme na obě strany mince – na to, kde se dnes skutečně tvoří bohatství, i na to, co aktuálně pohání dění na Wall Street.
Aktuálně vydaná zpráva UBS Global Wealth Report 2026 ukazuje, že globální osobní majetek v roce 2025 vzrostl o 10,8 %, což představuje nejrychlejší tempo růstu od roku 2017. Tento nárůst je však vysoce selektivní a odkrývá prohlubující se rozdíly mezi úzkou špičkou a průměrnými domácnostmi.
Skokový nárůst na vrcholu pyramidy
Růst osobního bohatství v uplynulém roce táhly kupředu silné finanční trhy a zvyšující se ceny nefinančních aktiv.
Počet dolarových milionářů celosvětově stoupl o 1,5 %, což znamená přibližně milion nových milionářů. V přepočtu je to více než 2 600 každý den. Téměř polovinu z tohoto počtu vygenerovaly Spojené státy, které si připsaly 440 000 nově majetných jednotlivců. USA spolu s Čínou nyní kontrolují více než polovinu celkového globálního osobního bohatství.
Největší dynamiku přitom zaznamenaly majetkové segmenty nad 5 milionů USD, a to zejména v Číně, Austrálii a USA. Pro investory to znamená jediné: nejvyšší patra trhu akumulují kapitál rekordním tempem a vytvářejí hluboké rezervoáry likvidity pro další investice.
Průměr versus medián: Kde leží realita?
Statistika průměrného majetku bývá často zkreslena extrémními majetky několika jednotlivců na vrcholu. Pro reálné posouzení stavu trhu je proto nutné sledovat medián (středovou hodnotu, která rozděluje populaci na dvě přesné poloviny).
Rozpor mezi těmito dva ukazateli je v současnosti nejmarkantnější v USA. Zatímco v průměrném majetku na dospělého obsadily USA s částkou 696 277 USD světové 2. místo, v žebříčku mediánového majetku se propadly až na 28. místo s hodnotou pouhých 68 998 USD.
Naopak nejvyváženější strukturu vykazuje Lucembursko, které kombinuje vysoký průměr (654 732 USD) s vůbec nejvyšším mediánem na světě ve výši 394 005 USD. Švýcarsko sice dominuje průměrnému bohatství s 910 382 USD, jeho medián však činí 145 555 USD (8. místo).
Dopad pro správu rodinného majetku je zřejmý: pouhé srovnávání s průměrem trhu může vést k falešnému pocitu bezpečí.
Zdroj: UBS Global Wealth Report 2026
Srovnání v tabulce ukazuje zásadní rozdíl mezi průměrným bohatstvím nafouknutým nejbohatšími lidmi a reálným mediánovým majetkem střední třídy v jednotlivých státech.
Past jménem vlastní nemovitost
Zásadním faktorem, který určuje schopnost dlouhodobě bohatnout, je samotné složení aktiv. Námi omílané zaříkadlo: Alokace.
U většiny domácností s majetkem do 5 milionů USD tvoří dominantní složku rezidenční nemovitosti. Vlastní bydlení sice představuje stabilní základ, ale z podstaty věci uzamyká kapitál a omezuje možnost podílet se na výnosech z akciových či jiných finančních trhů.
Data potvrzují, že v uplynulém desetiletí rostl podíl likvidních, investovatelných aktiv především u nejbohatších skupin obyvatel, což jim umožnilo flexibilně zachytit tržní příležitosti.
Budoucí zhodnocení majetku tak bude stále více záviset na přístupu k diverzifikovaným investičním nástrojům.
K zamyšlení
Odpovídá struktura vašeho rodinného majetku strategii nejbohatších, nebo se spoléháte pouze na méně likvidní nemovitosti?
10 největších firem ovládá téměř 40 % trhu. Co přinesla rekordní první polovina roku 2026?
První polovina roku 2026 upevnila historicky vysokou koncentraci amerického akciového indexu S&P 500 a přinesla masivní aktivitu drobných investorů. Podívejte se na klíčové změny a zjistěte, jak na tomto vývoji může profitovat Vaše portfolio.
Mimořádná koncentrace trhu a nadvláda čipů
Americký akciový trh vykazuje historicky nejvyšší úroveň koncentrace a velmi úzké vedení. Deset největších společností v současnosti tvoří bezmála 40 % indexu S&P 500 (přesně 38,6 % v červnu 2026). Jejich celková váha v indexu vzrostla o ~10 p.b od června 2023 a o ~13 p.b od června 2020.
Zdroj: Bloomberg, S&P Global, Citadel Securities, GMI [Váha TOP 10 společností v indexu S&P 500]
Zcela dominantním sektorem se staly polovodiče, které nyní představují téměř pětinu (19,7 %) celého indexu S&P 500, což je historické maximum. Jejich zastoupení se od června 2020 čtyřnásobně zvýšilo. Tento růst s sebou však nese vyšší kolísavost. Průměrná tříměsíční volatilita deseti největších polovodičových firem se za posledních deset let více než zdvojnásobila ze 32 % v roce 2016 na současných téměř 72 %.
Zdroj: Bloomberg, S&P Global, Citadel Securities, GMI [Váha sektoru polovodičů v indexu S&P 500]
Tento graf ukazuje, jak malá skupina největších firem a výrobců mikročipů ovládá stále větší část amerického akciového trhu. Pro investory to znamená, že výkon celého trhu závisí na úspěchu jen několika málo technologických gigantů.
Drobní investoři trhají rekordy a kupují každý pokles
Účast drobných investorů se stala trvalým a stabilním rysem moderních trhů. Květen a červen 2026 zcela přepsaly dosavadní historické tabulky: průměrné denní objemy retailových obchodů běžely 65 % nad úrovní roku 2025 a více než dvojnásobně překonaly průměr roku 2024.
Chování typu ‚buy-the-dip‘ (nakupování při poklesech) dosáhlo nového extrému. Během poklesových dnů indexu S&P 500 nakupovali retailoví investoři téměř 3,5násobek běžného denního objemu. I během růstových dní nakupovali 1,5násobek průměru.
Nejrychlejší tempo růstu vlastnictví akcií přitom vidíme u domácností s historicky nejnižší majetkovou účastí. Spodních 50 % amerických domácností dnes drží rekordních více než 615 miliard dolarů v akciích a fondech, což představuje nárůst od roku 2010 o více než 570 %. Paralelně s tím však domácnosti akumulují rekordní rezervy: hotovost vzrostla na 8 % jejich celkových finančních aktiv, což je nejvyšší úroveň za více než tři dekády.
Zdroj: Federal Reserve Bank, Citadel Securities, GMI [Akciový majetek domácností]
Zdroj: Federal Reserve Bank, Citadel Securities, GMI [Aktivita drobných investorů]
Graf znázorňuje, že běžní lidé dnes investují do akcií mnohem více než v minulosti a při každém poklesu cen na burze začnou masivně nakupovat. Zároveň si však nechávají velkou finanční rezervu v hotovosti.
Pasivní toky a podhodnocený technologický sektor
Příliv peněz do pasivních ETF fondů dál výrazně zrychluje a od začátku roku přilákal již 1,2 bilionu dolarů, což je o 45 % rychlejší tempo než loňský rekordní rok. Za pouhých šest měsíců investoři vložili zhruba 2,5násobek toho, co dříve představovalo celý roční přítok.
Z hlediska ocenění trhu se však otevírá mimořádná příležitost. Podle analýzy Morningstar se technologický sektor vlivem tržních pohybů dostal do podhodnoceného pásma a je aktuálně podhodnocený o 12,8 %. Celý americký trh napříč všemi sektory je pak podhodnocený o 6,6 %. Vzhledem k tomu, že technologický sektor má v našich portfoliích největší zastoupení, můžeme z tohoto tržního diskontu profitovat, jakmile se ceny vrátí zpět na svou férovou úroveň.
Zdroj: Morningstar [Ocenění technologického sektoru USA a férová hodnota podle Morningstar]
Zdroj: Morningstar [Ocenění trhu USA a férová hodnota podle Morningstar]
Tento graf ukazuje, zda jsou akcie drahé, nebo levné. Modré pásmo pod středovou čarou značí, že akcie se momentálně prodávají se slevou pod svou skutečnou hodnotou, což je ideální čas pro dlouhodobé investory.
Závěrem
- Bohatství roste rekordním tempem, ale nerovnoměrně; rozdíl mezi průměrem a mediánem ukazuje, kde reálně stojí většina domácností
- Přílišná závislost na vlastní nemovitosti dlouhodobě brzdí zhodnocení majetku
- Akciové trhy jsou historicky extrémně koncentrované v technologickém sektoru
- Domácnosti zároveň drží rekordní hotovostní rezervy i přes rostoucí participaci na trzích
Ať už se podíváme na globální statistiky bohatství, nebo na aktuální dění na akciových trzích, vynořuje se stejný vzorec: rozdíl mezi domácnostmi, které svůj majetek aktivně diverzifikují, a těmi, které se spoléhají na jediné aktivum nebo zůstávají mimo trh, se dál prohlubuje.
Extrémní koncentrace zároveň zvyšuje citlivost celého trhu na vývoj hrstky největších firem, zatímco rekordní hotovostní rezervy představují kapitál, který mohou domácnosti při případných propadech využít k nákupům za výhodnější ceny. Pokud chcete probrat, jak tyto trendy promítnout do vašeho portfolia, rádi se s vámi na toto téma spojíme.
Zdroje: Bloomberg, S&P Global, Citadel Securities, GMI, Federal Reserve Bank, Philadelphia Stock Exchange, Morningstar.
