většina českých investorů a podnikatelů řeší efektivitu ve firmě do posledního procenta.
Vyjednávají marže, hlídají náklady, optimalizují cash flow.
A pak mají miliony korun alokovaných v systému, který dlouhodobě vydělává o několik procent méně, než by mohl.
Investoři do penzijních produktů na konci dne zjišťují, že výsledná renta je překvapivě nízká.
Nedávná studie IDEA při CERGE-EI ukázala nepříjemné srovnání. Pokud bychom chtěli ve stáří pobírat rentu 100 000 Kč měsíčně po dobu 20 let, museli bychom při současných výnosech českého 3. pilíře spořit přibližně 40 000 Kč měsíčně po dobu 40 let. Ve slovenských indexových fondech by na stejný výsledek stačilo zhruba 4 100 Kč. Ve Švédsku ještě méně.
Zdroj: Lukáš Nádvorník, Filip Pertold: Klienti penzijních fondů v pasti nízkých výnosů a vysokých poplatků [Měsíční úložka nutná pro rentu 100 tis. Kč v důchodovém věku; simulace demonstruje dramatický vliv výnosu na funkci pilíře, není predikcí budoucích výnosů]
Rozdíl není ve státní podpoře, která je v ČR tak oblíbená.
Rozdíl je v dlouhodobém výnosu.
Zdroj: Lukáš Nádvorník, Filip Pertold: Klienti penzijních fondů v pasti nízkých výnosů a vysokých poplatků [Celkové zhodnocení českého 3. pilíře a jeho částí vs. úspěšné pilíře ze zahraničí za posledních 10 let (6/2014–1/2025) včetně poplatků, přepočteno do CZK]
5 % vs. 10 % není detail. Je to jiná liga.
Rozdíl pěti procentních bodů ročně zní nevinně.
V čase třiceti let je to rozdíl mezi čtyřmi a sedmnácti miliony korun z jednoho milionu počáteční investice.
1 000 000 Kč po dobu 30 let:
- při 5 % ročně ≈ 4,3 mil. Kč
- při 10 % ročně ≈ 17,4 mil. Kč
Zdroj: KFP
Zdroj: KFP
Výnos se „jen“ zdvojnásobil.
Výsledek je více než čtyřnásobný.
A teď si dosaďte, že místo jednoho milionu pracuje pět, deset nebo dvacet milionů. Rozdíl se počítá v desítkách milionů korun.
To je exponenciální efekt kapitálu. A právě tady české penzijní fondy zaostávají.
Největší chyba investorů: odchod před sklizní
Většina bohatství vzniká až v poslední dekádě investičního horizontu.
Při 10% strategii se více než 60 % konečné hodnoty vytvoří až v posledních 10 letech.
Pokud byste po dvaceti letech vystoupili, připravili byste se tak o téměř dvě třetiny potenciálního výsledku.
Největší zisky nepřichází na začátku, ale ve fázi škálování. Stejně jako v podnikání.
První dekáda buduje základ. Druhá stabilizuje. Třetí mění hru. A právě proto nestačí jen vyšší výnos. Musí přijít i disciplína vydržet, nepřerušit proces a nenechat se vychýlit krátkodobou volatilitou.
Opět se tedy potvrzuje, že čas je nejdražší komoditou, kterou člověk má.
Nejen v životě, ale i ve finančním světě.
Proč český systém neumí doručit kapitálovou rentu
Problém českého 3. pilíře není jen konzervativní alokace.
Je to kombinace nízké akciové expozice a poplatků, které za poslední dekádu „odřízly“ významnou část výnosu.
Výsledkem je systém, který vyžaduje vysoké úložky, generuje podprůměrný dlouhodobý výnos
a spoléhá na státní příspěvek místo kapitálového efektu.
To jednoduše nemůže fungovat. Pro člověka, který buduje majetek v řádu desítek milionů korun a míří k finanční nezávislosti, je to neefektivní alokace kapitálu.
Jak to řešíme u budoucích rentiérů
U klientů, kteří míří k finanční nezávislosti, není cílem „spořit na důchod“.
Cílem je strukturovat kapitál tak, aby:
- maximalizoval dlouhodobý čistý výnos
- minimalizoval náklady a rizika
- umožnil hladký přechod do fáze čerpání renty
Proto transformované fondy systematicky nahrazujeme nízkonákladovými ETF. Dynamické DPS často nahrazujeme efektivnější strukturou přes dlouhodobý investiční produkt (DIP), který umožňuje širší alokaci a nižší nákladovost.
Nezvyšujeme riziko. Dynamičtějším produktem na dlouhý časový horizont jej ve skutečnosti snižujeme. A současně optimalizujeme a lépe diverzifikujeme kapitál.
Zdroj: MONECO
Státní podpora je příjemný bonus.
Nikdy ale nenahradí dlouhodobý rozdíl ve výnosu, proto nenecháváme systém bránit finanční matematice.
Závěr pro podnikatele
Ve firmě byste si nenechali dlouhodobě utíkat 5 % marže ročně.
V osobním kapitálu to přitom mnoho lidí akceptuje bez povšimnutí.
Hledejme efektivní řešení i v osobních financích.
Matematika je neúprosná.
Otázka je, zda pracuje pro nás, nebo proti nám.
Pokud vás napadlo téma, které s námi chcete probrat, nebo vás jen něco zajímá, můžete si domluvit osobní anebo online schůzku.
