Mark Zuckerberg bude prodávat akcie META. Co si z toho vzít?
Když zakladatel firmy začne prodávat vlastní akcie, většina investorů zpozorní.
„Ví něco, co my nevíme?“
„Není čas také vystoupit?“
Zprávy o tom, že Mark Zuckerberg prodává akcie společnosti Meta, se budou po Novém roce znovu objevovat napříč médii. Pro část investorů to automaticky zní jako varování.
Ve skutečnosti je to ale jeden z nejlepších příkladů rozdílu mezi spekulací a dlouhodobým řízením majetku. A právě tento rozdíl stojí za to pochopit.
Zatímco k nákupu investičních aktiv existuje v zásadě jeden důvod: vydělat peníze. Důvodů proč prodat je celá řada. A většina z nich nemá s budoucím výnosem investice nic společného. Pojďme se na to podívat na příkladu zakladatele Facebooku, dnes společnosti Meta Platforms.
Zuckerberg jako vlastník, ne jako investor
Příběh Facebooku zná dnes téměř každý. Z pohledu zvyšování finanční gramotnosti je ale klíčová až fáze po vstupu firmy na burzu. Společnost byla uvedena na burzu 18. května 2012 za cenu 38 USD za akcii. Šlo o jedno z největších technologických IPO v historii.
Krátce po vstupu na burzu přišel prudký pokles. Cena akcie během několika měsíců propadla až k úrovni kolem 17,5 USD. Mark Zuckerberg tehdy vlastnil přibližně 22 % společnosti, což znamenalo, že hodnota jeho majetku se během několika měsíců snížila zhruba o 10 miliard dolarů, tedy o více než polovinu.
Pro většinu investorů by to byl silný emocionální impulz k prodeji. Zuckerberg ale reagoval podle investorských pouček, protože věřil, že jeho firma má svou sílu. A to tak, že nereagoval vůbec.
Veřejně opakoval, že krátkodobý vývoj ceny akcie není podstatný. Soustředil se na růst uživatelské základny, rozvoj mobilní monetizace a dlouhodobou vizi firmy. Neprodával při propadu, nepanikařil a nijak neměnil strategii.
Stejně tak nereagoval ani později, když se cena akcie vrátila zpět na původní úrovně a následně je výrazně překonala. Nezrychloval prodeje, neoslavoval růst ceny a dál si držel kontrolu nad firmou prostřednictvím hlasovacích práv. Jeho komunikace byla po celou dobu konzistentní: firmu buduje na desítky let, ne na jednotlivá čtvrtletí.
Vývoj ceny akcie META (FB)
Zdroj: Yahoo Finance
Proč tedy dnes akcie prodává?
V průběhu let došlo jak k ředění akcií, tak k postupným prodejům části Zuckerbergova podílu. Dnes vlastní přibližně 13 % společnosti, což je méně než na počátku, ale absolutní hodnota jeho majetku je násobně vyšší než při IPO.
Podstatné je pochopit důvod těchto prodejů. Nejde o reakci na pokles ceny ani o ztrátu víry ve firmu. Jde o řízení osobního majetku.
Nedává smysl mít sto procent osobního bohatství koncentrováno v jedné akcii (firmě), byť je vlastní. Proto Zuckerberg postupně diverzifikuje. Investuje do nemovitostí, konzervativnějších finančních aktiv, dalších projektů a významná část jeho majetku směřuje do filantropie.
Jinými slovy: neprodává proto, že by se META nedařilo. Prodává proto, že jeho osobní majetek je dnes v úplně jiné fázi, než byl v době, kdy firmu zakládal.
Vývoj Markova majetku
Zdroje: Wikipedia, Partia, Tradingview
Jiná čísla, stejná strategie
Tento přístup není o srovnávání velikosti majetku. Je o aplikaci stejného principu v různých fázích života a podnikání.
Na začátku své kariéry měl Zuckerberg vše vsazeno na jednu kartu. Firma měla obrovský růstový potenciál a časový horizont byl dlouhý. Pokud by projekt nevyšel, měl dostatek času vydělat peníze jinak. V této fázi dává koncentrace smysl.
S postupem času se ale situace mění. Růstový potenciál se snižuje, návratnost dalšího investovaného kapitálu klesá a časový horizont se zkracuje. V tu chvíli už není hlavní prioritou maximalizace růstu, ale ochrana vybudovaného majetku a jeho schopnost generovat stabilní cashflow.
I META dnes vyplácí dividendu. Ne proto, že by firmě chyběly nápady, ale proto, že část kapitálu už nepřináší další růst a je efektivnější ji vracet akcionářům.
Stejný princip u našich klientů
Stejnou logiku aplikujeme i u klientů, kteří již dosáhli finanční nezávislosti a čerpají rentu. Nejde o to, „kdy prodat“, ale jak řídit vlastní majetek. Systematicky a bez emocí.
Uveďme jednoduchý příklad. Klient s finančním majetkem 30 milionů korun může při dodržení čtyřprocentního pravidla čerpat přibližně 1,2 milionu korun ročně, tedy 100 tisíc korun měsíčně. Část tohoto majetku je investována například do evropského akciového ETF.
Na konci roku 2020 činila hodnota této investice zhruba 3,2 milionu korun. V průběhu následujících pěti let klient z tohoto portfolia postupně čerpal přibližně 800 tisíc korun na životní rentu. Přesto dnes hodnota této investice vzrostla na 4,4 milionu korun.
Klient vlastní méně podílových jednotek než na začátku, ale jejich hodnota je vyšší. I v obdobích tržních poklesů mohl rentu bez problémů čerpat. Přesně stejný princip, který vidíme u Zuckerberga. Prodej podílů není známkou selhání strategie, ale její přirozenou součástí.
Vývoj hodnoty evropského akciového ETF
Zdroj: In Investment (od počátku války v Evropě vydělal tento fond evropských akcií více než 40 %)
Vývoj majetku klienta v evropském akciovém ETF (10,5 % portfolia)
Zdroj: In Investment, vlastní výpočty
Závěrem
Když Mark Zuckerberg prodává akcie, není to investiční signál. Je to ukázka řízení majetku na úrovni vlastníka, který se chová odpovědně ke svému majetku a rodině.
Neprodává při propadech, nereaguje euforií na růst, nemění strategii podle titulků a prodává pouze plánovaně. Stejně postupují i naši klienti, kteří už nehrají hru na maximální výnos, ale na dlouhodobou stabilitu, rentu a ochranu majetku. Jednoduše přešel na strategii wealth protecion, kterou naším klientům doporučujeme i my.
Rozdíl mezi spekulantem a rentiérem totiž neleží ve výnosech. Leží v disciplíně.
Na závěr nám dovolte popřát vám klidné a příjemné sváteční období. Ať jsou pro vás Vánoce časem zpomalení, nadhledu a času s rodinou. To jsou veličiny, které jsou podobné i při správném řízení majetku. Do nového roku vám přejeme pevné zdraví, jasnou hlavu, dobrá rozhodnutí a dostatek času na to podstatné. Děkujeme za vaši důvěru a těšíme se na další společnou cestu i v roce, který je před námi. Ať se vám všem daří nejen ve světě financí.
Pokud vás napadlo téma, které s námi chcete probrat, nebo vás jen něco zajímá, můžete si domluvit osobní anebo online schůzku.
