Podle dat Carson Investment Research z období 1950–2024 se americkým akciím v jednotlivých měsících dařilo rozdílně.
Letos je pro nás zajímavý zejména čtvrtý sloupec grafu, který ukazuje průměrné zhodnocení v letech následujících po prezidentských volbách.
Historicky byl v povolebních letech nejhorší únor, avšak hned za ním se v těsném závěsu umístil právě srpen – měsíc, který právě probíhá.
Zdroj: Carson Investment Research
Jak si letošní rok vede ve srovnání s historickým průměrem?
Graf níže porovnává průměrný vývoj povolebních let od roku 1950 s tím, co vidíme letos.
Ve třech z prvních sedmi měsíců se trh vydal opačným směrem, než by odpovídalo historickému průměru. Typickým příkladem je březen – obvykle mírně růstový měsíc – který letos zaznamenal výrazný propad, způsobený panikou kolem Trumpových cel.
Jak jsme ale dříve upozorňovali, z dlouhodobého hlediska pro firmy zásadní změny nenastaly. Trh proto nakonec následoval fundamenty a květen s červnem přinesly nadprůměrné růstové výsledky oproti historii.
Zdroje: Carson Investment Research, investing.com, Žitný & partneři
Co čekat od srpna?
Historická data naznačují, že srpen může být pro trhy slabší. Spoléhat se na minulost ale není spolehlivá strategie – letošní výsledek by klidně mohl rozhodnout hod mincí.
Proto nesázíme na krátkodobé výkyvy. Naším cílem je řídit se fundamenty firem, dlouhodobým výhledem a držet se bezpečné cesty k dosažení našich investičních cílů.
Klíčové události července
V červenci ponechaly Fed i ČNB úrokové sazby beze změny, jejich rétorika se ale liší.
- Fed (30. 7. 2025) – dva členové hlasovali pro snížení sazeb, trh očekává první pokles už na zářijovém zasedání, viz obrázek níže. Jakýkoliv signál o uvolnění měnové politiky se okamžitě pozitivně odráží na akciích i dluhopisech – a to vidíme i na začátku srpna.
Zdroj: CME Group
- ČNB – viceguvernérka Eva Zamrazilová pro Bloomberg uvedla, že cyklus snižování sazeb je „téměř jistě“ u konce. Důvodem jsou přetrvávající inflační tlaky – růst cen služeb, nemovitostí (+17 % meziročně) a silná domácí poptávka. Další pokles sazeb by podle ní mohl trh s bydlením ještě více rozehřát.
Zdroj: ČNB na síti X
- Zamrazilová dále uvádí: průmysl i zahraniční poptávka se zotavují, růst HDP by měl letos překonat 2 %. Základní sazba ČNB pravděpodobně zůstane na 3,5 %.
Sazby hypoték
Dle hypoindexu se cena hypoték mírně prodražuje. Průměrná sazba je podle posledních dat mírně nad 5 %.
Zdroj: hypoindex.cz
Zajímá Vás, kde aktuálně získat nejlepší podmínky hypotéky? Neváhejte nás kontaktovat.
Dolar oslabil. Ohrožuje to naše investice?
Americký dolar za posledních šest měsíců oslabil vůči české koruně o téměř 13 %, viz modrou křivku v grafu níže. Možná máte část svých investic právě v dolarech a všímáte si, že aktuální kurzový vývoj není zrovna příznivý. Rád bych vám nabídl několik důležitých pohledů, jak tuto situaci vnímat a co z ní pro nás plyne.
Zdroj: KFP
- Jak velká část majetku je skutečně v dolarech
Většina Vašeho majetku je pravděpodobně v českých korunách – například na běžných a spořicích účtech, nemovitostech či korunových dluhopisových fondech. Dolarová složka často tvoří jen menší část portfolia, i když její pohyb může psychologicky působit silněji. - Proč má smysl mít část investic v cizí měně
Držení zahraniční měny chrání portfolio proti dlouhodobému oslabení koruny. Pokud by v budoucnu koruna ztratila hodnotu, cizoměnová aktiva pomohou zachovat kupní sílu vašich peněz. - Konzervativní část portfolia držme v korunách
Dluhopisová složka má stabilizovat portfolio, proto je vhodné ji mít v měně, ve které žijete a utrácíte. Cizí měny dávají smysl spíše u akciových investic, kde očekáváme vyšší výnos a přijímáme větší kolísání hodnoty. - Pravidelné investování snižuje měnová rizika
Pravidelné nákupy přirozeně rozkládají kurzové výkyvy v čase. Slabší dolar dnes může vyrovnat silnější dolar z minulých období. I u jednorázových investic je vhodné rozdělit je na několik částí a investovat postupně. - Slabý dolar má i pozitivní efekt
Oslabení dolaru může krátkodobě snížit korunovou hodnotu investic, ale zároveň zlepšuje konkurenceschopnost amerických firem. Vyšší zahraniční tržby a potenciální zisky mohou dlouhodobě posílit hodnotu akcií, které držíme.
Pokud Vás zajímá dopad aktuální situace přímo na Vaše portfolio, rádi s vámi vše probereme a navrhneme vhodnou strategii.
Akcie na vrcholech, Češi přesto nakupují levněji
V dolarovém vyjádření jsou dnes akcie blízko svých maxim.
Zdroj: KFP
V korunách je však dnes stále možné dokupovat akcie levněji, než tomu bylo začátkem roku.
Zdroj: KFP
Výsledková sezona vrcholí
Na závěr ještě jedna pozitivní zpráva: 80 % firem z amerického akciového indexu S&P 500 mělo za 2. kvartál lepší výsledky, než odhadovali analytici. Z velké sedmičky nenaplnila očekávání investorů pouze Tesla. Microsoft, Apple, Alphabet (Google), Amazon i Meta reportovaly vyšší zisky i tržby, než se očekávalo. Zdroj: Moneyweek
Zdroj: Refinitiv; přehled doposud reportovaných zisků (vlevo) a tržeb (vpravo) dle očekávání
Červenec na trzích
- USD v červenci proti CZK posílil, ale za 6 měsíců oslabil o 12,8 %
- Měnový pár CZK/EUR kolísá méně než CZK/USD
- Světové akcie jsou za 6 měsíců v dolarovém vyjádření + 8,2 % a v korunovém vyjádření – 4,1 %
- Za posledních 20 let je pro korunové investory průměrný roční výnos na světových akciích 7,8 %
Zdroj: KFP
Pokud vás napadlo téma, které s námi chcete probrat, nebo vás jen něco zajímá, můžete si domluvit osobní anebo online schůzku.